俄乌局势愈演愈烈,全球资本市场动荡不安,截至目前,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.42%、1.81%、1.9%;恒生指数跌3.18%,恒生科技指数跌2.83%。

亚太市场全线下挫,日经225指数收跌1.7%,报26449.61点;日本东证指数跌1.5%,报1881.08点。韩国综KOSPI指数目前跌1.45%;澳洲标普200指数跌1%;新西兰NZX50指数跌0.34%。

隔夜欧洲股市全线下跌。法国CAC40指数、德国DAX指数跌逾2%。俄罗斯MOEX指数跌逾10%,俄罗斯交易系统指数(RTS)收跌13%,10年期俄债收益率最高触及10.64%,卢布兑美元跌3%,逼近80关口。

周一美股休市一日。亚洲时段午盘,美股期指跌幅再度扩大,纳指期货跌2.41%,标普500期货跌1.68%,道指期货跌1.43%。

大宗商品市场,周一黄金、原油价格飙升,伦敦金现站上1900美元/盎司,布伦特原油期货一度站上97美元/桶,创7年多新高。大豆、玉米价格小幅上涨。

瑞银分析师,随着地缘政治风险消退,金价近期的涨势将是“短暂的”。由于投资者担心俄罗斯入侵乌克兰扰乱了全球市场,纷纷寻求避险,黄金价格近几周受到提振。现货金价最近突破1900美元关口,周二亚洲早盘报每盎司1908.46美元。这大大高于2月初1800美元左右的水平。不过Teves表示,展望未来,黄金市场将重新聚焦于宏观因素,如实际利率、美联储政策以及经济成长前景。事实上,瑞银预计,到2022年底,金价将跌至每盎司1600美元。

高盛分析称,俄罗斯与乌克兰的“直接冲突”加上“惩罚性制裁”可能使标普500指数较上周五收盘再下跌6%,欧洲和日本股市下跌约9%,以科技股为主的纳斯达克下跌近10%,欧元兑美元下跌2%。高盛周一的一份报告显示,由于地缘政治动荡,高盛认为最坏的情况是,俄罗斯货币贬值10%并将推高油价13%,从而导致美国国债收益率下跌27个基点。

中泰证券表示,年初以来,俄罗斯和乌克兰两国的紧张局势日益升级。从此前历次地缘冲突下资产表现的规律来看,一旦俄乌冲突升级,则将会引发资产价格的明显调整。首先,从权益市场来说,中长期来看并不需要担心股市的大幅回落,但短期调整恐将不可避免,工业原材料等板块有望占优,成长板块或将出现回调;其次,从债券市场来说,债券收益率水平有望小幅下移,但除非战争爆发规模超出预期,否则调整幅度可能不大;第三,从当前时点来看,冲突升级会使得原油的配置价值高于黄金等贵金属;最后,冲突对美元指数的影响可能不大,但考虑到美联储正在加速收紧货币政策,美元指数依然易升难降。

中金公司指出,从一般的规律来看,除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突,短期内俄乌局势紧张可能导致市场短暂出现抛售,但影响程度和持续时间有限,并不会完全改变原有趋势。美债利率和美元流动性可能仍是投资级市场走势的主要影响因素。不过,中金公司指出,考虑到此次俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性,相比单纯因为风险偏好造成的避险交易,后续如果因为一些制裁导致的连锁反应和连带损失更加值得关注。

招商策略策略周报分析称,当前全球经济政治格局错综复杂,不排除俄乌局势进一步升级对全球制造新的风险点。而在全球大宗商品方面,2022年全球资本开支可能仍处在上行周期。与此同时2022年是中国稳增长的大年,房地产和基建投资增速将会边际上行。全球需求和中国需求将会在22年形成共振,而在供给层面,由于过去疫情的爆发对于全球生产和运输造成的扰动,导致全球大宗商品的库存仍处在低位,而2020年疫情爆发之后,全球主要企业资本开支受到负面影响,导致今明两年的产能投放受到遏制,全球大宗商品的供给处在相对偏紧的状态,因此在需求的推动之下,不排除今年大宗商品的价格可能会上一个台阶。全球定价大宗商品,如油气工业,金属,能源金属等投资机会值得重点关注。

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