2021年,海上风电龙头明阳智能(601605.SH)的营业总收入、归属于上市公司股东净利润分别为272.73亿、33.19亿元,同比增幅分别是21.45%、141.56%。3月1日晚,明阳智能发布2021年度业绩快报披露了这一信息。33.19亿元的净利润已超此前预告29亿元-32亿元上限。

海上风电“黑马”明阳智能去年净利增长142%,股东高管为何减持?

对于业绩大涨,明阳智能解释称,2021年,风电行业整体保持增长态势,公司在手订单增加及海上项目交付规模上升是导致营收增长的原因之一。2021年,明阳智能持有电站并网容量、发电收入均较上年同期实现增长。此外,公司2021年因风电场项目出售导致利润同比增加。

然而让外界不解的是,明阳智能正值高速发展之际,股东及高管却集体减持。

在手订单饱满,漂浮式风机未量产

根风电头条统计的13家能源央企公开招标数据,明阳智能2021年中标规模为5561.3MW,占中标规模的15.26%。

2021年,明阳智能在手订单持续增加。截至2021年9月底,公司在手订单为18.26GW。其中,13.9GW待执行订单,4.35GW已中标未签合同订单。2021年前三季度,该公司风机出货量为3.7GW。其中,陆上风机1.5GW,同比下降52.09%;海上风机2.2GW,同比增长244%。

海上风机发展呈大型化趋势。2021年前三季度,明阳智能3MW及以上机型交付占比稳定在98%,5MW及以上机型占比近60%。

传统海上风电最大局限在于只能应用于不超过60米水深的海域,近海资源开发利用逐渐饱和,深远海渐成发力重点。漂浮式海上风电可在海上任何地方部署风力涡轮机,因此获得市场重视。明阳智能已进军这一领域,为三峡阳江沙扒海上风电项目自主研制的全国首台漂浮式海上风电机组”三峡引领号”,已在2021年7月成功安装,单机容量5.5MW。

东兴证券认为,如浮式海上风电商业化经济性未来得以提高,将助推远海风电资源开发,缩小中国在这一领域与欧洲的差距,明阳智能在该领域有望获得较大先发优势。

3月2日,时代周报记者以投资者身份致电明阳智能,市场部负责人表示,漂浮式海上风电机组”三峡引领号”在去年已安装试运营,但量产还未得到通知。

国补退坡,地补能否接力?

明阳智能的区位优势明显。

“十四五”是海风正式步入平价的关键时期。国补退坡,海上风电难以享受中央财政补贴扶持,处境尴尬。海上风电企业希望地补接力。

明阳智能所处广东省,是国内唯一明确海上风电地补的省份。广东省对2018年底前已完成核准,且在2022-2024年全容量并网的省管海域项目分三年进行财政补贴,2022年至2024年,全容量并网项目每千瓦分别补贴1500元、1000元、500元,已启动海上风电项目容量超过7GW,占全国总量11GW的64%。

2022年1月,明阳智能更是获得广东能源集团的青州一、二项目(共计1000MW),叠加明阳自持的青洲四项目(505MW)。同时,明阳智能还借助技术优势和创新整合方案重新启动中广核汕尾甲子一50万千瓦、甲子二40万千瓦项目开发。海上风电平价发展初期,明阳智能斩获项目合计规模或将累达到2.4GW,领跑行业。

国补退坡的同时,海上机组单位千瓦价格持续下降,近半年下降幅度超50%。今年1月底,浙能台州1号海上风电场项目风电机组及附属设备采购项目开标,东方电气以3548元/千瓦的含塔筒单价中标,刷新了风电行业历史最低纪录。此项目,明阳智能也参与了投标,未有结果。

补贴退坡倒逼设备商降价,进一步压缩企业利润空间。行业研究机构伍德麦肯兹测算,由于海上风电项目将不再享受国家政策补贴,无补贴项目的内部收益率预期很可能将从8%-10%下调至6%以下。在未来,明阳智能的业绩增长也将承压。

股东、高管减持,一度让明阳智能股价波动。

2021年8月,明阳智能抛出两份减持公告,其中一份是股东蕙富凯乐、靖安洪大两家分别减持不超过5852万股、2170万股。近两年,这两大IPO前就入股的股东就多次减持明阳智能。

此外,明阳智能9名董监高集体提出减持计划,以集中竞价方式合计减持不超过126万股。受该消息影响,减持计划发布次日,明阳智能大跌7.08%。明阳智能去年11月股价达到高点36.03元,此后不断震荡下调,最大回调幅度超30%,3月2日收盘价已跌至26.67元/股。

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