随着俄乌之间的对峙升级,仍在从疫情中恢复的世界经济面临着能源价格飙升的新风险。这场危机已将油价推高至每桶100美元,并在其他大宗商品市场引发震荡,在本已高企的大范围通胀基础上,有可能引发另一波价格压力。

俄乌对峙再升级,这对全球经济有何影响?

图源:彭博社

俄罗斯是一个大宗商品大国,也是欧洲的主要能源供应国。西方国家一方面希望对俄罗斯实施制裁,但另一方面又担心自己会受到打击,进退两难。目前,欧洲和美国没有阻止俄罗斯的能源出口,也没有冻结俄罗斯的美元融资。尽管如此,美国总统拜登周二还是警告称,在国内加油可能要支付更多。

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以下是此次危机升级可能会对世界经济造成的伤害。

欧洲经济增速将受到影响

尽管大宗商品流动没有受到实际干扰,但对形势升级的担忧已导致最近几周从石油、天然气到小麦、化肥和工业金属等各种商品的价格飙升。

在欧洲,一半以上的石油和天然气来自俄罗斯,家庭已经在支付更高的电费和取暖费。在1月份欧元区创纪录的通货膨胀率中,能源成本占了一半以上。俄罗斯未来供应的不确定性可能使供应紧张更加严重。

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欧洲央行官员表示,能源价格持续高企可能会导致家庭在其他方面的支出减少,并进一步侵蚀企业利润率,从而减缓经济复苏。摩根大通经济学家将欧元区第一季度经济增长预期从1.5%下调至1%。

发展中国家将面临食品安全问题以及新一轮加息压力

俄罗斯和乌克兰都是小麦的主要生产国,由于贸易商担心通过黑海运输可能会中断,小麦价格已经上涨。这对北非国家来说尤其令人担忧,在过去的一段时间里,面包价格的波动引发了巨大的动荡。

在发展中国家,食品和能源在家庭预算中所占比重更大,它们从疫情中恢复的速度已经慢于发达国家。现在它们还不得不更快地提高利率,以遏制通货膨胀和防止资本外逃。华盛顿国际金融研究所的经济学家表示,俄乌局势的升级推高了能源和食品价格,这可能需要新一轮的加息。

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美国通胀压力加剧

与欧洲不同,美国是主要的能源生产国和出口国,因此其经济受到的影响较小。不过,油价上涨对拜登的选举来说也存在一定的风险。拜登在周二的讲话中说,美国正在与其他国家合作减轻任何影响。

美联储官员警告称,俄乌动荡可能导致物价上涨。美联储正准备开始加息以遏制通胀。

对全球经济复苏影响有限

不过,大多数经济学家预计,俄乌战争引发的任何价格上涨都将是短暂的,这意味着它们不会影响到工资预期,也不会推动长期通胀。这将使央行能够坚持其当前的计划,包括充分收紧货币政策,以抑制价格压力,但又不至于破坏疫情后的复苏。

对于欧洲来说,这种痛苦也可能是可以忍受的。尽管德国是俄罗斯的第二大贸易伙伴,但这些联系只占其总贸易的一小部分。2014年俄罗斯吞并克里米亚事件之后,许多欧洲公司已经减少了对俄罗斯的敞口。

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俄罗斯经济增长受压制

克里米亚制裁使俄罗斯陷入衰退,金融体系陷入危机。从那以后,俄罗斯政府一直在努力防止经济受到制裁,鼓励国内生产,减少外债,并建立了外汇储备。由于能源价格飙升,这些外汇储备现在可以进一步增加。

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在没有发生重大军事冲突的情况下,俄罗斯经济可能会继续增长。但是从长远来看,美国和欧洲的制裁可能会抑制俄罗斯经济的增长潜力。凯投宏观预测,俄罗斯经济增长可能会降至 1% 以下。

人民币或受到追捧

中国已经是俄罗斯最大的贸易伙伴,两国还在讨论修建输送俄罗斯天然气的新管道。即使对峙没有升级或没有更严厉的制裁,俄罗斯也可能会加强与中国的经济合作。俄罗斯还一直在与中国合作建立新的国际支付体系,该体系可以绕过美元,从而降低美国通过制裁施加压力的能力,同时削减自己持有的美元。

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