俄乌局势一夜变天,全球资本市场持续巨震,俄罗斯首当其冲。

俄股连遭暴击

周二,俄罗斯股市延续昨日跌幅,俄股两大股指–俄罗斯MOEX Russia指数、俄罗斯市值加权指数开盘后均大跌超过7%。截至发稿,俄罗斯MOEX Russia指数跌5.49%。

俄罗斯悍然决定,全球资本市场何去何从?

昨日,俄罗斯股市一度暴跌17%,创2008年全球金融危机以来的最大盘中跌幅。

此外,在俄方承认乌东两地区独立后,普京宣布后卢布兑美元跌破80.5美元,为2020年以来新低。俄罗斯卢布已连续三日下挫。

俄罗斯悍然决定,全球资本市场何去何从?

据环球网援引法新社报道称,当地时间21日美国宣布对俄罗斯实施金融制裁,并警告说如有必要,准备实施更多制裁。

欧股集体大幅低开

欧股集体大幅低开,德国DAX30指数跌2.63%,英国富时100指数跌1.62%,法国CAC40指数跌0.91%,欧洲斯托克50指数跌2.4%。

俄罗斯悍然决定,全球资本市场何去何从?

布伦特原油突破99美元

美油、布油期货持续拉升,WTI原油期货涨超5%;布油期货涨4.12%,突破99美元/桶,最高报99.38美元/桶,为2014年来新高。

俄罗斯悍然决定,全球资本市场何去何从?

普京要求俄军维护两个”共和国”的和平

据央视新闻,俄罗斯法律门户网站发布了俄总统普京21日签署的承认顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国的总统令内容。

根据总统令,因乌克兰拒绝执行明斯克协议,根据当地人民的意愿,俄罗斯承认两个共和国为独立主权国家。

总统令责成俄外交部开始与两国进行建立外交关系的谈判,与俄罗斯其他有关部门起草友好合作互助条约,并按程序完成条约的签署。总统令要求俄罗斯国防部在友好互助条约被批准之前确保俄罗斯武装部队维护顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国的和平。

据环球网援引俄罗斯《观点报》22日报道称,网上有消息称俄军已开始抵达顿巴斯地区,也有人公布了相关视频。

报道称,国际文传电讯社援引目击者的话说,两个装甲车队已处于”顿涅茨克共和国”并向该其北部和西部前进。报道还称,乌克兰OstroV通讯社援引社交媒体的消息称,”俄军第一批部队正进入”顿巴斯地区。

据央视新闻最新消息,当地时间2月22日,”顿涅茨克共和国”领导人、”卢甘斯克共和国”领导人均已签署法令,批准与俄缔结的友好合作互助条约。

机构观点汇总

俄乌局势对全球市场的后续影响,多家机构发布观点。

【中金策略海外】俄乌局势升级,关注连锁反应

我们梳理了上世纪90年代以来较为典型的局部冲突,特别是涉及到美国和俄罗斯时的全球资产价格,例如2014年的克里米亚危机等,发现短期内无一例外的是,地缘冲突爆发在短期都将打压风险偏好,导致避险资产受益而风险资产受损。

往前看,目前局势还有相当的变数和不确定性,需要观察。例如,是否会进一步爆发更大范围的实际冲突、还是更多停留在外交与制裁?后续更多的制裁更多针对乌东这两个地区还是涉及到俄罗斯?

从一般的规律来看,除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突,局部冲突对主要资产的影响不会特别显著且持续时间也相对比较短暂,往往是脉冲式的,并不会完全改变原有趋势。我们梳理的90年代以来的案例中,除了2001年911事件是因为美国直接受到袭击所以引发了更大范围内的恐慌(发达股市平均下跌~5%、新兴市场跌幅高达~10%)且对市场的影响时间也更长外,其他几次的影响时间都是以周度计,市场在此期间的跌幅通常在5%左右。

不过相比单纯因为风险偏好造成的避险交易,我们认为后续如果因为一些制裁导致的连锁反应和连带损失更加值得关注,主要是考虑到此次俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性。截至2021年,全球每天约9800万桶的产量中,俄罗斯占比高达11%,1090万桶/天,俄罗斯贡献了全球油、气出口总量的12%和21%;欧洲对俄罗斯的油气供给依赖度更高,2021年俄罗斯出口欧洲油气贸易量占全球出口至欧洲贸易量的29%和36%,俄罗斯向欧洲输送的管道气约占欧洲天然气总进口量的35%。

【中泰宏观陈兴团队】战火之下,大类资产有何表现?

从权益市场来说,中长期来看并不需要担心股市的大幅回落,但短期调整恐将不可避免,工业原材料等板块有望占优,成长板块或将出现回调。

从债券市场来说,债券收益率水平有望小幅下移,但除非战争爆发规模超出预期,否则调整幅度可能不大。

从大宗商品来说,在当前时点,冲突升级会使得原油的配置价值高于黄金等贵金属。

从美元指数来说,冲突对其的影响可能不大,但考虑到美联储正在加速收紧货币政策,美元指数依然易升难降。

【招银国际叶丙南】俄乌冲突对全球市场的影响

总体推升大宗商品价格,刺激市场避险情绪,利好债券、黄金、日元、美元等避险资产,降低市场风险偏好,利空股票、新兴市场货币等风险资产,增加全球滞胀风险,延缓经济修复进程。由于地缘冲突持续时间并不确定,很多投资者经历一段波动后可能选择观望。

1.推升石油、天然气、谷物、金属、化肥、稀有气体等商品价格

俄乌地区是全球石油、天然气、谷物、金属、化肥、稀有气体等商品的重要出口地,也是欧洲上述商品最重要的进口来源地。俄乌冲突及美欧对俄罗斯制裁将大幅减少俄罗斯商品出口,从而推升相关商品价格。

2021年俄罗斯在全球原油和天然气出口中的份额分别达到11.3%和16.2%,在欧盟原油和天然气进口中的份额分别达到27%和35%。

俄乌地区在全球小麦和玉米出口中分别占据26%和20%的份额,在欧盟小麦和玉米进口中的份额分别达到30%和50%。

俄罗斯在全球镍、钯、铝和铂的出口中分别占据49%、42%、26%和13%的市场份额,也是重要的钢铁和铜出口国。钯是制造传感器、内存所需的重要金属。

俄罗斯是全球最大氮肥出口国、第二大钾肥出口国、第三大磷肥出口国,乌克兰也是重要的氮肥生产过,天然气是生产氮肥主要原料,俄罗斯的天然气供应也影响全球尤其是欧洲地区化肥产业。

俄乌地区是氖、氪和氙等稀有气体的重要产地,俄罗斯进行粗气分离,乌克兰负责精制后出口,乌克兰供应了全球70%的氖、40%的氪和30%的氙。这三种气体是制造芯片的材料。

2.利好债券、黄金、日元、美元等避险资产,打击股票、新兴市场货币等风险资产

俄乌冲突推升全球市场避险情绪,欧洲安全形势急剧恶化,债券、黄金、日元、美元等避险资产价格上涨,股票、新兴市场货币等风险资产价格将下跌。其中俄乌金融资产受到冲击最大,其次是欧洲股市,亚太股市、美国股市和新兴市场货币也将承压。国际资本从风险资产流出,流入避险资产,从欧洲流出,流入美国。

3.增加全球滞胀风险,延缓经济修复进程

俄乌冲突及美欧对俄制裁将增加全球滞胀风险,一方面通过推升大宗商品价格增加通胀压力,另一方面通过打击风险资产和私人部门信心影响实体需求,最终将延缓经济修复进程。俄乌冲突对俄乌自身经济冲击最大,对欧洲经济影响次之,对亚太和美国经济也有负面影响。

4.对中国的经济影响

美欧对俄制裁将影响中俄经贸活动;欧洲经济衰退风险将影响中国出口;大宗商品价格上涨将推升中国工业通胀,恶化中国贸易条件;全球避险情绪上升引发中国金融市场波动。

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